Пример: Транспортная логистика
Я ищу:
На главную  |  Добавить в избранное  

Инвестиции /

Анализ рисков в реальном инвестировании

←предыдущая следующая→  
1 2 3 4 

значения результирующих показателей,

- некоторая вероятность наступления данного сценария, определяемая эксперт¬ном путем.

В результате расчета определяются средние (с учетом вероятности наступления каждого сценария) значения результирующих показателей.

Заключение.

Общая результативность анализа проектных рисков может быть оценена следующим образом:

Преимущества методов:

1. Совершенствует уровень принятия решений по малоприбыльным проектам. Проект с малым значением NPV может быть принят, в случае если анализ рисков установит, что шансы получить удовлетворительный доход превосходят ве¬роятность неприемлемых убытков.

2. Помогает идентифицировать производственные возможности. Анализ рисков помогает сэкономить деньги, потраченные на получение инфор¬мации, издержки на получение которой превосходят издержки неопределенности.

3. Освещает сектора проекта, требующие дальнейшего исследования и управ¬ляет сбором информации.

4. Выявляет слабые места проекта и дает возможность внести поправки.

5. Предполагает неопределенность и возможные отклонения факторов от базо¬вых уровней. В связи с тем, что присвоение распределений и грани]! варьирова¬ния переменных несет оттенок субъективизма, необходимо критически подходить даже к результатам анализа рисков.

Сложность применения методов:

Анализ рисков предполагает качественные модели проектного оце¬нивания. Если модель неправильна, то результаты анализа рисков также будут вводить в заблуждение.

Пример см. в Практической части.

Практическая часть.

Пример 1: Сценарии развития проекта.

СЦЕНАРИИ ВЕРОЯТНОСТЬ NPV(МЛН. РУБ.) NPV С УЧЕТОМ ВЕРОЯТНОСТИ (МЛН. РУБ.)

"оптимистичный" 0.1 100 10

"нормальный" 0.5 80 40

"пессимистичный" 0.4 50 20

Всего 1 - 70

Пример 2: Расчет точки безубыточности предприятия.

НАИМЕНОВАНИЕ СТАТЬИ ПРОДУКТ

«А» ПРОДУКТ «Б» ПРОДУКТ «В» ИТОГО

1 Объем продаж, млн. руб. 100 200 700 1000

2 Доля в объеме продаж, % 10 20 70 100

3 Цена за единицу, тыс. руб. 2 5 10 -

4 Переменные издержки, млн. руб. 40 120 380 540

5 Доход, млн. руб. 60 80 320 460

6 Уровень дохода от объема продаж, % - - - 46

7 Постоянные издержки, млн. руб. - - - 200

8 Точка безубыточности для производства в целом, млн. руб. — —

434

9 Точка безубыточности по видам продукции, млн. руб. 43,4 86,8 303,8 434

10 Точка безубыточности по видам продукции, штук 21700 17360 30380 -

Пример 3: Анализ чувствительности инвестиционного проекта.

Определение рейтинга факторов проекта, проверяемых на риски

Переменная (x) Изменение x, % Изменение NPV, % Отношение % изменений NPV к % изменений x Рейтинг

Ставка процента

Оборотный капитал

Остаточная стоимость

Переменные издержки

Объем продаж

Цена реализации 2

1

3

5

2

6 5

2

6

15

8

9 2,5

2

2

3

4

1,5 3

4

4

2

1

5

Показатели чувствительности и прогнозируемости переменных в проекта

Переменная (x) Чувствительность Рейтинг

Объем продаж

Переменные издержки

Ставка процента

Оборотный капитал

Остаточная стоимость

Цена реализации Высокая

Высокая

Средняя

Средняя

Средняя

Низкая

Низкая

Высокая

Средняя

Средняя

Высокая

Низкая

Список литературы.

1. И.И. Мазур, В.Д. Шапиро "Project Management", изд. "Высшая школа", 2001 г.

2. Н.В. Хохлов "Управление риском", изд. ЮНИТИ, 1999 г.

3. И.В. Липсиц "Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа", изд. БЕК, 1999 г.

4. В.В. Ковалев "Методы оценки инвестиционных проектов" изд. Финансы и статистика, 1998 г.

5. Г. Бирман, С. Шмидт "Экономический анализ инвестиционных проектов" изд. ЮНИТИ, 1999 г.


←предыдущая следующая→  
1 2 3 4 



Copyright © 2005—2007 «Mark5»