Пример: Транспортная логистика
Я ищу:
На главную  |  Добавить в избранное  

Инвестиции /

Инвестиционная деятельность

←предыдущая следующая→
1 2 3 4 5 



Скачать реферат


возражает в категоричной форме против участия в нем украинской стороны.

Развитие стран мирового сообщества характеризуется постоянным расширением их взаимных хозяйственных связей. Этот процесс привел к созданию международной экономики - многогранного и сложного явления, выражающего высший этап развития общественного производства и функционирующего как системное образование на интернациональном уровне. Страны, участвующие в развитии международной экономики, естественно, играют разную роль в данном процессе и решают различные задачи. Однако при этом, как правило, преследуется главная цель – максимально использовать преимущества совокупного экономического потенциала мирового сообщества.

Важнейшими процессами, воздействующими на мировое хозяйство и радикально изменяющими его, стали процессы интернационализации и глобализации мирового производства и капитала, основных видов жизнедеятельности человека и общества. Фундаментальной закономерностью мирового развития становится устойчивое нарастание взаимосвязанности, целостности мировой экономики как саморазвивающейся системы.

Вместе с тем отдельные части этой системы по-разному в объемном и структурном выражении включены в мирохозяйственные отношения. Международное значение той или иной страны, отдельного ее региона (города) обусловлено их экономическим потенциалом, местом в мировой системе товаропроизводства, технологий, финансов, общей экономической динамикой.

3. Расчетный раздел

3.1. Условия задачи

r = 5% или 0.05

№ этапа Величина инвестиций,

IC, грн. Денежные потоки по годам, P, грн.

Р1 Р2 Р3

1. 100 000 30 000 45 000 75 000

200 000 130 000 150 000 200 000

300 000 200 000 250 000 300 000

2. 100 000 45 000 70 000 90 000

100 000 60 000 70 000 -

3. 300 000 170 000 210 00 250 000

100 000 70 000 90 000 110 000

50 000 35 000 40 000 45 000

50 000 30 000 35 000 40 000

100 000 65 000 70 000 75 000

200 000 150 000 180 000 200 000

100 000 70 000 75 000 90 000

Величина ограниченных инвестиционных ресурсов Z = 200 000,00 грн.

3.2. Анализ и выбор инвестиционного проекта из ряда альтернативных одинакового срока реализации

3.2.1. Чистый приведенный эффект

NPV =  Pk / (1+r)k -  IC / (1+r)j

Где, Pk – годовые денежные поступления;

R – норма дисконта (в частях единицы);

IC – величина инвестиций;

J – год инвестиционных вложений.

3.2.2. Индекс рентабельности инвестиций (PI)

Метод расчета индекса рентабельности инвестиций основывается на промежуточных данных, полученных при определении чистого приведенного дохода.

______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

№ К IC Pk kg Pkg NPV PI

1 1 100 000 30 000 0,95 28571 34176 1,342

2 45 000 0,91 40816

3 75 000 0,86 64788

134176

2 1 200 000 130 000 0,95 123500 232000 2,160

2 150 000 0,91 136500

3 200 000 0,86 172000

432000

3 1 300 000 200 000 0,95 190000 375500 2,252

2 250 000 0,91 227500

3 300 000 0,86 258000

675500

Условия принятия решения по этому показателю такие:

NPV 0, проект может быть принят,

NPV 0, проект должен быть отклонен,

NPV = 0, проект и не прибыльный и не убыточный (проект должен быть отклонен).

В данном случае все NPV больше 0, т. е. Все три проекта могут быть приняты.

PI 1, проект может быть принят

PI 1, проект не может быть принят

PI = 1, проект ни доходный, ни убыточный (должен быть отклонен)

У всех трех проектов PI больше единицы, значит можно принять все три проекта. Но поскольку PI третьего проекта – максимально, то мы выбираем его.

3.2.3. Норма рентабельности инвестиций (IRR)

при r1 = 0,1, a r2 = 0,60

Год Денежные потоки Расчет №1 Расчет №2

kg Pkg NPV1 kg Pkg NPV2

100 000

1 30 000 0,91 27 273 20811 0,63 18750 -45361

2 45 000 0,83 37 190 0,39 17578

3 75 000 0,75 56 349 0,24 18311

Итого 120 811 Итого 54639

200 000

1 130 000 0,91 118 182 192412 0,63 81250 -11328

2 150 000 0,83 123 967 0,39 58594

3 200 000 0,75 150 263 0,24 48828

Итого 392 412 Итого 188672

300 000

1 200 000 0,91 181 818 313824 0,63 125000 -4102

2 250 000 0,83 206 612 0,39 97656

3 300 000 0,75 225 394 0,24 73242

Итого 613 824 Итого 295898

Рассчитаем IRR:

____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________,

Получим:

IRR1 = (0,1 + (20811/(20811+45361)))*0,5 = 0,20

IRR2 = (0,1 + (192412/(192412+11328)))*0,5 = 0,52

IRR3 = (0,1 + (313824/(313824+4102)))*0,5 = 0,99.

Стоимость авансового капитала принимаем, ориентируясь на среднее значение балансового процента по кредитам: СС = 20%. Тогда получаем:

IRR1 = СС, т. е. проект ни прибыльный, ни убыточный (должен быть отклонен).

IRR2 СС, т. е. проект прибыльный, он может быть принят.

IRR3 СС, т. е. проект прибыльный, он так же может быть принят.

Но поскольку проект №3 имеет максимальную норму рентабельности инвестиций, то его мы и примем, как наиважнейший.

3.2.4. Срок окупаемости инвестиций (РР)

Срок окупаемости инвестиций или срок возврата капитала показывает период времени отчисления затрат инвестиционного проекта за счет денежных поступлений.

Выбор по критерию времени означает выбор проектов с минимальным сроком окупаемости. Алгоритм расчета срока окупаемости зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиций. Когда доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости определяется делением одновременных затрат на величину годового дохода. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Когда прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом количества лет, на протяжении которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Срок окупаемости инвестиций определяется по формуле:

__________________________________________________________________________

Проект №1

1-й год – 30 000 грн. 100 000 грн.

2-й год – 30 000 грн. + 45 000 грн. = 75 000 грн. 100 000 грн.

3-й год – 75 000 грн. + 75 000 грн. = 150 000 грн. 100 000 грн.

Следовательно, РР = 3 года.

Проект №2

1-й год – 130 000 грн. 200 000 грн.

2-й год – 130 000 грн. + 150 000 грн. = 280 000 грн. 200 000 грн.

Следовательно, РР = 2 года

Проект №3

1-й год – 200 000 грн. 300 000 грн.

2-й год – 200 000 грн. + 250 000 грн. = 450 000 грн. 300 000 грн.

Следовательно, РР = 2 года.

3.3. Анализ и выбор инвестиционного проекта из ряда альтернативных с разным сроком реализации

В большинстве случаев сравниваются проекты, которые имеют разный срок реализации. Методика их оценки такова:

1) найти наименьшее общее кратное (НОК) сроков для проектов

Т = НОК (n; m);

2) определить NPV проектов, которые условно реализуются на протяжении периода Т необходимое количество раз;

3) определить суммарный NPV потока денежных средств для каждого проекта, который повторяется;

4) выбрать проект с наибольшим значением суммарного NPV потока, который повторяется.

Суммарный NPV потока, который повторяется, определяется по формуле:

______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________,

где NPV(n) – чистый приведенный эффект исходного проекта, который повторяется;

n – срок реализации проекта в годах

k – число повторений исходного проекта (оно характеризует количество дополнений в скобках).

Т = НОК (3;2).

Рассчитаем NPV для обоих проектов:

NPVА =((45 000/1,05) + (70 000/1,052) + (90 000/1,053)) – 100 000 = 84 095

NPVВ =((60 000/1,05) + (70 000/1,052)) – 100 000 = 20 634

Определим суммарный NPV для проекта А по формуле:

 NPVА(3;2) = NPVА + NPVА/(1+r

←предыдущая следующая→
1 2 3 4 5 



Copyright © 2005—2007 «Mark5»