Пример: Транспортная логистика
Я ищу:
На главную  |  Добавить в избранное  

Экономика /

Долговая зависимость России

←предыдущая  следующая→
1 2 



Скачать реферат


Разразившийся кризис российской экономики связан не только с советской планово-административной системой хозяйствования, но и с допущенными просчетами в ходе экономической политики периода "перестройки". Можно выделить целый ряд факторов, объективно обусловивших втягивание национальной экономики в фазу глубокого, общеэкономического кризиса.

Прежде всего, российская экономика в длительный период хозяйствования, предшествующий реформам, была жестко подчинена целям наращивания оборонного комплекса страны в ущерб развитию социальной и потребительской сферы. Следствием этого явилась концентрация наиболее квалифицированных ресурсов и научно-технического потенциала в оборонном комплексе, по существу недоступных для гражданского сектора экономики. Это во многом сдерживало возможности развития российской экономики за счет интенсивных факторов и передовых технологий.

В народном хозяйстве России и б. СССР была нарушена пропорциональность его элементов, обеспечивающая необходимую для устойчивого роста внутреннюю непротиворечивость и сбалан¬сированность экономических подсистем. Относительно устойчивые темпы экономической динамики в период плановой системы хо¬зяйствования достигались масштабным перераспределением и цен¬трализацией ресурсов развития страны, падением эффективности производства, перенапряжением элементов экономической систе¬мы и, наконец, максимальным задействованием плановых инстру¬ментов экстенсивного развития.

Хорошо известно, что б. СССР, несмотря на все недостатки его экономической системы, традиционно выступал надежным заем¬щиком на мировом рынке капитала и своевременным плательщи¬ком по своим внешним обязательствам. Осуществление в ходе ре¬форм 90-х годов по сути долговой модели экономики привело к тому, что, с одной стороны, масштабы привлечения внешних кредитов в страну и рост ее внешней задолженности значительно воз росли. С другой стороны, высокая нагрузка по ее обслуживанию равно как и сократившиеся в результате кризиса ресурсно-финансовые возможности экономики, выдвинули эту проблему в числе главных, препятствующих преодолению кризисных процессов и дальнейшему экономическому развитию.

Таким образом, в рамках назревших к началу 90-х годов эконо¬мических реформ требовалась кардинальная перестройка производ¬ства, его оздоровление и приспособление к нуждам и потребностям экономики и населения. Между тем в ходе начатых либерально-ры¬ночных реформ в силу их непродуманности, бессистемности, допу¬щенных стратегических и тактических просчетов и ошибок МНОГИЕ из причин кризиса не только не были устранены, но, напротив, их разрушающее действие на экономику еще более усилилось.

Реальной альтернативой внешним кредитам и удовлетворении "валютного голода" могло стать привлечение прямых долговременных иностранных инвестиций, не увеличивающих внешнюю задолженность. Во многом именно они могли привнести в страну современные технику и технологии, столь необходимые для перевооружения и реконструкции отечественного производства. Между та усилия, потраченные на привлечение прямых иностранных инвестиций, оказались несопоставимыми с реальными результатами. В период до 1998 года в страну реально удалось привлечь только 21,8 млрд. долл., из которых прямые инвестиции (то есть непосредственно в производство) составили лишь 6 млрд. долл. (Для иллюстрации: за годы реформ в Китае прямых иностранных инвестиций было привлечено на порядок больше.)

В последние годы более 2/3 зарубежных поступлений идут на чист финансовые операции (в основном спекулятивного характера), и лишь 1/3 направляется в производственный сектор. Причем главным образом не на цели модернизации реального производства (инвестиционная составляющая), а на приобретение акций и вложения в уставные капиталы действующих промышленных предприятий. Такая структура иностранных капиталовложений не способствуй инвестиционному оживлению, а лишь обеспечивает иностранным инвесторам контроль за финансовыми потоками. Так, свыше 60% российских предприятий цветной металлургии в настоящее время остаются нерентабельными, практически отсутствуют инвестиции в модернизацию производства, что не мешает иностранным частным и институциональным инвесторам получать колоссальные до¬ходы за счет контролирования входящих и исходящих отраслевых финансовых потоков.

Приводимые в печати данные по объему и структуре накоп¬ленного Россией внешнего долга зачастую различаются между со¬бой, в том числе в силу методологических особенностей отнесения тех или иных видов задолженности к внешней. Тем не менее общее представление о масштабах накопленного страной внешнего долга и структуре осуществлявшихся заимствований дают таблицы 4 и 5, сформированные на основе данных Минфина России и других (в том числе международных) финансовых организаций.

Таблица 4 Структура внешнего долга России и обязательства

по его обслуживанию в 1999 году, (по состоянию на 01.01.1999 г., млрд. долл.)

Вид долга Общая сумма долга Обязательства по обслуживанию долга в 1999 г.

Суммарный долг 150,6 16,1

Долги, унаследованные от СССР 79,9 8,2

Долги Парижскому клубу 40,2 5,4

Долги Лондонскому клубу 26,1 1,2

Прочие советские долги 4 —

Собственно российский долг 70,7 7,9

Еврооблигации 16 1,7

Долг международным финансовым организациям, из них:

МВФ

Мировой банк

25,4

19,7

5,7

4,7

4,5

0,2

Прочие российские долги 29,3 1,5

Таблица 5 Структура внешнего долга России, млрд. долларов

Кредитор На 01.01.99. На 01.01.2000.

Правительства иностранных государств 68,1 73,2

Иностранные коммерческие банки и фирмы 58,1 65

Международные финансовые организации 24 28,8

Всего 143,9 167

Сопоставляя эти данные с объемами экспорта в дальнее зарубе¬жье, то есть с главным источником поступления в страну валюты, можно видеть, что внешний долг России сегодня уже более чем в 2 раза превышает все экспортные поступления (общий объем экс¬порта в 1998 году составил 73,9 млрд. долл.). При этом неконтроли¬руемая многократная девальвация рубля (в 1998 году) и продолжа¬ющееся падение ВВП обусловили быстрое нарастание долговой нагрузки на экономику. В расчете по текущему курсу соотношение внешнего долга к ВВП страны в долларовом исчислении после дефолта выросло с 40% до порядка 100%. Ускорившееся сокращена внешнеторговых поступлений валюты в страну и продолжающийся вывоз капитала за рубеж без реструктуризации внешней задолженности России чреваты новой девальвацией национальной валюты еще большим увеличением долговой нагрузки на экономику, с

логически вытекающими отсюда последствиями — дальнейшим уг¬лублением кризисных процессов, спадом производства и инвестиций, дестабилизацией хозяйственной жизни в стране и как резуль¬тат — еще большим затягиванием "долговой петли".

По оценкам специалистов, в период до 2003 года Россия ежегодно должна выплачивать по внешним долгам от 14 до 20 млрд. долларов, то есть, как показано выше, суммы, сопоставимые с ресурсам» консолидируемыми в федеральный бюджет страны. И это без учет выплат долгов по внутреннему займу (ГКО и ОФЗ). Хуже другое при сложившихся темпах увеличения внешнего долга даже в случай ежегодной выплаты по внешним долговым обязательствам до 1 млрд. долл., как показывают расчеты, основная сумма долга уменьшаться не будет.

Если ориентироваться на имеющиеся данные по графику предстоящих выплат по внешнему долгу, то эти ежегодные выплаты оказываются по объемам эквивалентными 28-30% всего объема и капиталовложений в экономике. То есть колоссальный объем ресурсов, который мог бы в той или иной части быть использован для инвестиций в целях восстановления производства, будет уходить на оплату долгов. Проведенные нами прогнозные расчеты показыва¬ют, что решить проблему внешних долгов России без их реструкту¬ризации (в том числе списания части долгов б.СССР) и последую¬щего выхода на траекторию устойчивого экономического роста в принципе невозможно.

Не следует упускать из виду и другую сторону острой долговой проблемы России — необходимость обслуживания колоссального внутреннего долга — результат осуществлявшихся в последние годы высоких масштабов государственных заимствований для финанси¬рования дефицита бюджета. Как известно, рост внутренней задол¬женности отрицательно влияет на экономическое положение стра¬ны, особенно в условиях, когда займы государства используются не на инвестиции, а на "затыкание" прорех в бюджете. Увеличение внутренних займов государства по сути означает прямое изъятие с финансовых рынков ресурсов, которые могли бы использоваться на инвестиции в реальном секторе и без которых невозможно ни повышение конкурентоспособности производства, ни экономичес¬кий подъем.

Начало интенсивного роста финансовой "пирамиды" госдолга связано с переходом на рубеже 1994-1995 гг. от эмиссионного к ис¬ключительно заемному финансированию дефицита бюджета и ста¬новлением масштабного рынка государственных ценных бумаг. Имен¬но начиная с 1995 года механизм краткосрочного кредитования бюджета посредством ГКО приобретает исключительно большое макроэкономическое значение. Он не только приводит к быстрому наращиванию долговой нагрузки, но и к "выкачиванию" из эконо¬мики больших ликвидных ресурсов. Высокие ставки по внутренним госзаймам становятся ключевым ориентиром на рынке кредитного капитала, недоступного в силу своей дороговизны для инвестиро¬вания в основные и оборотные средства предприятий.

Порочность модели долговых заимствований в условиях глубо¬кого кризиса, длительное поддержание завышенного курса рубля, "открытость"

←предыдущая  следующая→
1 2 



Copyright © 2005—2007 «Mark5»