Анализ финансового состояния предприятия

предприятии ЗАО «Ртищевские продукты» финансовое состояние в 2000 и 2001 годах находилось на грани банкротства (уровень обеспеченности плановыми источниками 49,6% и 62,4% соответственно), но к 2002 году положение несколько улучшилось (уровень обеспеченности уже 82,4%).

Устойчивость финансового состояния может быть повышена путем:

- ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота;

- обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

- пополнение собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Причины изменения величины собственного оборотного капитала (чистых оборотных активов) устанавливается сравнением суммы на начало и

конец года по каждому источнику формирования постоянного капитала (раздел III и IV баланса) и по каждой статье внеоборотных активов (раздел I баланса).

Таблица 13

Анализ влияния факторов на изменение наличия собственного оборотного капитала в ЗАО «Ртищевские продукты» г.Ртищево Саратовской области в 2000-2002 гг., тыс. руб.

Фактор на 01.01.01 г. на 01.01.02 г. На

01.01.03 г. Среднее значение за 2000-2002 гг. Отклонение

(+,-)

2002 г. от 2000 г.

1. Постоянный капитал 1515

1510 1511,5 1512,2 -3,5

1.1 Уставный капитал 1513

1513 1513 1513 -

1.2 Добавочный капи-

тал - - - - -

1.3 Резервный фонд -

- - - -

1.4 Фонд социальной

сферы - - - - -

1.5 Целевое финансирование - - - - -

1.5 Сумма нераспреде-

ленной прибыли (непокрытого убытка) 2 -3 -1,5 -0,8 -3,5

1.7Долгосрочные кредиты и займы - - - - -

2. Долгосрочные активы 1624 1512 1336,5 1490,8 -287,5

2.1 Основные средства 564

452 276,5 430,8 -287,5

2.2 Долгосрочные фи-

нансовые вложения 1060 1060 1060 1060 -

2.3 Незавершенные ка

питальные вложения - - - - -

2.4 Нематериальные

активы - - - - -

ИТОГО

-109 -2 +175 21,4 +284

Из таблицы видно, что за отчетный период (2002г.) сумма собственного оборотного капитала увеличилась на 284 тыс. руб. по сравнению с 2000 годом. Это произошло главным образом за счет уменьшения суммы вложений капитала в основные фонды.

2.4. Анализ платежеспособности и ликвидности ЗАО «Ртищевские продукты» г. Ртищево Саратовской области.

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т. е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которые определяются временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее, это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализация активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем. На рис.5 показана блок-схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса. Ликвидность баланса является основой платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность – способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддержать свою ликвидность.

Рис. 5. Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (табл.14), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А 1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А 2) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А 3).

Таблица 14

Группировка оборотных активов по степени ликвидности ЗАО « Ртищевские продукты» г. Ртищево Саратовской области в 2000-2002 гг., тыс. руб.

Оборотные активы на 01.01.01 г. на 01.01.02 г. на

01.01.03г. Среднее значение за 2000-2002 гг. Отклонение

(+,-)

2002 г. от 2000 г.

Денежные средства 26 13 2,5 13,8 -23,5

Краткосрочные финансовые вложения 250 250 250 250 -

Итого по первой группе 276 263 252,5 263,8 -23,5

Готовая продукция 79 16 - 31,7 -79

Животные на выращивании и откорме - - - - -

Товары отгруженные - - - - -

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев 38 39 64 47 +26

Итого по второй группе 117 55 64 78,7 -53

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются через 12 месяцев - - - - -

Производственные запасы, включая налоги 84,5 68 157 103,2 +72,5

Незавершенное производство - - - - -

Расходы будущих периодов - - - - -

Итого по третьей группе 84,5 68 157 103,2 +72,5

Итого оборотных активов 477,5 386 473,5 445,7 -4

Четвертая группа (А 4) – это трудно реализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П 1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили),

П 2 – среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка),

П 3 – долгосрочные кредиты банка и займы,

П 4 – собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4 1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.

В 1972г. Лис разработал следующую формулу для Великобритании:

Z=0,063x1+0,092x2+0,057x3+0,001x4,

где x1= оборотный капитал / сумма активов,

x2= прибыль от реализации / сумма активов,

x3= нераспределенная прибыль / сумма активов,

x4= собственный капитал / заемный капитал.

Здесь предельное значение равняется 0,037.

В 1997г. Таффлер предложил следующую формулу:

Z= 0,53x1+0,13x2+0,18x3+0,16x4,

где x1= прибыль от реализации / краткосрочные обязательства,

x2= оборотные активы / сумма обязательств,

x3= краткосрочные обязательства / сумма активов,

x4= выручка / сумма активов.

Если величина Z -счета больше 0,3 это говорит о том, что у предприятия неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.

Значение данных показателей рассмотрены в табл.17

Следовательно, можно сделать заключение, что по данным показателям в ЗАО «Ртищевские продукты» вероятность банкротства достаточно мала. Причем однозначно по всем моделям финансовое благополучие предприятия улучшилось.

Однако следует отметить, что использование таких моделей требует больших предосторожностей. Тестирование других предприятий по данным моделям показало, что они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства наших субъектов хозяйствования из-за разной методики отражения