Анализ капитала

кредиторской задолженности количественно выражена следующей формулой:

ЦКЗ = (ИФпп + ИФФ) / КЗ,

где ИФпп – издержки финансирования просрочки платежей;

ИФф – издержки финансирования фиска;

КЗ – средний за период уровень кредиторской задолженности.

По данным ОАО «Промавтоматика»

ЦКЗ = (367 + 55633) / 139736 = 0,4008 или 40,08 %.

Завершающим этапом является определение средней стоимости оборотного капитала

ССОК = (38,66 * 0,63) + (47,0 * 0,07) + (40,08 * 0,3) = 24,36 + 3,29 + 12,02 = 39,67 %.

Высокие относительные издержки финансирования оборотного капитала ставят перед финансовым управлением задачу детализированного анализа финансового состояния, поиска путей экономии на издержках финансирования за счет сокращения длительности финансового цикла.

Расчет эффекта финансового левериджа для ОАО "Промавтоматика".

Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств, называется эффектом финансового левериджа.

Воспользуемся формулой:

ЭФЛ = (1 — Снп) x (КВРа — ПК) х ЗК/СК =

= (1-0,24)х(26,65-20)х171134/897718,5=0,76х6,65х0,1906321=0,963455

где ЭФЛ — эффект финансового левериджа, заключающийся в приросте коэффициента рентабельности собственного капитала, %;

Снп — ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

КВРа — коэффициент валовой рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %;

ПК — средний размер процентов за кредит, уплачиваемых предприятием за использование заемного капитала, %;

ЗК — средняя сумма используемого предприятием заемного капитала;

СК — средняя сумма собственного капитала предприятия.

Результат показывает, что для получения дополнительной прибыли на собственный капитал предприятию следует увеличить долю заемных использования средств.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

В условиях рыночной экономики резко повышается значимость финансовых ресурсов, с помощью которых осуществляется формирование оптимальной структуры и наращивание производственного потенциала предприятия, а также финансирование текущей хозяйственной деятельности. От того, каким капиталом располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он транспортируется в основные и оборотные средства, зависит финансовое благосостояние предприятия и результаты его деятельности.

В связи с вышесказанным огромно значение приобретает правильный и всесторонний учет капитала предприятия, формирующий информацию об отдельных составляющих капитала и их динамике. Данная информация необходима внутренним и внешним пользователям для целей финансового анализа, принятия деловых и управленческих решений.

Анализ хозяйственной деятельности должен начинаться и заканчиваться изучением состояния финансов на предприятии.

Анализ собственного капитала преследует следующие основные цели:

 выявить основные источники формирования собственного капитала и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости предприятия;

 определить правовые, договорные и финансовые ограничения в распоряжении текущей и нераспределенной прибыли;

 оценить приоритетность прав получения дивидендов;

 выявить приоритетность прав собственников при ликвидации предприятия.

Анализ состава элементов собственного капитала позволяет выявить его основные функции:

 обеспечение непрерывности деятельности;

 гарантия защиты капитала, кредитов и возмещение убытков;

 участие в распределении полученной прибыли;

 участие в управлении предприятием.

Анализ источников формирования и размещения капитала имеет очень большое значение при изучении исходных условий функционирования предприятия и оценке его финансовой устойчивости.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ.

1. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности.–Москва: Издательство «Дело и сервис». 1999.

2. Ковалев В.В. Модели анализа и прогнозирование источников финансирования//Бухгалтерский учет №7. 2000 г.

3. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Минск; ООО «Новое знание», 2000.

4. Хорин А.Н. «Финансовая отчетность организации: цель составления»//Бухгалтерский учет. 2001 №7.

5. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.О. и др. Методика финансового анализа. М.: Инфра. 2000.

6. Грачев А.В. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия // Финансовый менеджмент.- 2002.-№2.–с.21-34.

7. Ефимова О. В. Анализ собственного капитала// Бухгалтерский учёт. – 1999. - № 1.- с. 95-101.

8. Каратуев А. Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2001.

9. Парамонов А. В. Учёт и анализ предпринимательского капитала// Аудит и финансовый анализ. – 2001 - № 1.- с. 25 – 72.

10. Парушина Н. В. Анализ собственного и привлечённого капитала// Бухгалтерский учёт. – 2002. - № 3.- с. 72 – 78.

ПРИЛОЖЕНИЯ.

По данным Отдела экономического анализа ОАО «Промавтоматика» за 2001 – 2002 годы.

Приложение 1.

Удельный вес источников финансирования оборотного капитала на ОАО «Промавтоматика» в 2001 году.

Источник

На начало года, т.р. На конец года, т.р. Среднее значение Удельный вес, д.ед.

Собственный капитал 207087 373821 290454 0,63

Краткосрочные обязательства 18895 43901 31398 0,07

Кредиторская задолженность 179365 100107 139736 0,3

Всего 405347 517829 461588 1,0

Приложение 2.

Структурный анализ валовой прибыли предприятия.

Анализ структуры и динамики изменения валовой прибыли предприятия (исследование изменения показателей формы №2 бухгалтерской отчетности).

Наименование показателей

На начало 2001 года На конец 2001 года Абсолютное изменение, в тыс. руб. Темп роста, %

тыс. руб. в % тыс. руб. в %

1 2 3 4 5 6=п4-п2 7=п6/п2*100

1. Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг (без НДС) 668271 1293111 624840 93,5

2.Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг 474254 842068 367814 77,6

3. Коммерческие расходы 23767 51373 27606 116,2

4. Управленческие расходы 4024 5558 1534 38,1

5. Прибыль (убыток) от реализации

( стр.1-стр.2-стр.3-стр.4) 166226 71,7 394112 98,4 227886 137,1

6. Проценты к получению 145 30 -115 -79,3

7. Проценты к уплате 0 0 0 —

8. Доходы от участия в других организациях 174 6 -168 -96,6

9. Прочие операционные доходы 451313 1155365 704052 156,0

10. Прочие операционные расходы 385026 1149417 764391 198,5

11. Прибыль (убыток) от операционной деятельности

( стр.6-стр.7+стр.8+стр.9-стр.10) 66606 28,7 5984 1,5 -60622 -91,0

12. Прочие внереализационные доходы 1063 2087 1024 96,3

13. Прочие внереализационные расходы 2013 1661 -352 -17,5

14. Прибыль (убыток) от внереализационной деятельности

( стр.12-стр.13) -950 -0,4 426 0,1 1376 -144,8

15. Прибыль (убыток) отчетного года ( стр.5+стр.11+стр.14) 231882 100 400522 100 168640 72,7

Проведенный анализ показывает, что валовая прибыль предприятия за 2001 год возросла в 1,7 раза по сравнению с предыдущим периодом. Причиной этого явились изменения в структуре формирования результатов производственно–хозяйственной деятельности предприятия, а именно прибыль от реализации продукции увеличилась на 37,1 % по отношению к прибыли отчетного года.

Анализ структуры формирования прибыли от реализации основной продукции показал, что ее рост на 227886 тыс. руб. по сравнению с началом года вызвано превышением темпов роста выручки от реализации продукции (93,5 %) над темпами роста себестоимости реализованной продукции (77,6 %).

Прослеживается влияние результата операционной деятельности на прибыль отчетного года. В начале года – прибыль от операционной деятельности увеличивает ее на 28,7 %, в то время, как в конце года прибыль от операционной деятельности увеличила прибыль отчетного года лишь на 1,5 %. Причиной уменьшения прибыли от операционной деятельности послужило резкое снижения доходов от участия в других организациях и процентов к получению.

Положительной тенденцией является изменение структуры валовой прибыли: на конец года основную ее часть (98,4 %) составляет прибыль от реализации, что свидетельствует о стабильности деятельности и полностью соответствует статусу промышленного предприятия.

Приложение 3.

Оценка имущества предприятия и источников его финансирования

Аналитический баланс-нетто

Разделы баланса

На начало 2001 года На конец 2001 года Абсолют. отклонен., тыс. руб. Изменение в удельных весах, % Темп роста, % Изменение к изменению