маржинального дохода к выручке.
Постоянные затраты в себестоимости реализованной
продукции
Порог рентабельности = ------------------------------------------------------------------------
Доля маржиального дохода в выручке
Если известен порог рентабельности, то нетрудно подсчитать запас финансовой устойчивости - ЗФУ.
Выручка - Порог рентабельности
ЗФУ= -------------------------------------------------------------------- * 100
Выручка
Таблица 5. Расчет порога рентабельности и запаса финансовой устойчивости предприятия.
Показатель Прошлый Отчетный
месяц месяц
Выручка от реализации продукции за минусом
НДС, акцизов и др., тыс. руб. 17967 34220
Прибыль, тыс. руб. 3290 6720
Полная себестоимость реализованной
продукции, тыс.руб. 14677 27500
Сумма переменных затрат, тыс. руб. 13132 25000
Сумма постоянных затрат, тыс. руб. 1545 2500
Сумма маржиального дохода, тыс. руб. 4835 9220
Доля маржиольного дохода в выручке, % 26,90 26,94
Порог рентабельности, тыс.руб. 5743 9230
Запас финансовой устойчивости:
тыс. руб. 12224 24940
% 68,0 72,9
Комментарии к таблице:
Данные показывают, что на начало месяца нужно было реализовать продукции на сумму 5743 тыс. рублей, чтобы покрыть все затраты. При такой выручке рентабельность равна нулю. Фактически выручка составила - 17967 тыс. рублей, что выше порога рентабельности на 12224 тыс. рублей или 68 %. Это есть запас финансовой устойчивости. На конец месяц запас финансовой устойчивости существенно увеличился, так как уменьшилась доля постоянных затрат в себестоимости реализованной продукции и повысился уровень рентабельности продаж от 16,45 до 17,68 %. Запас финансовой устойчивости достаточно большой. Выручка еще может уменьшиться на 72,9 % и только тогда рентабельность будет равна нулю. Если же выручка упадет еще ниже, тогда предприятие станет убыточным, будет истрачен собственный и заемный капитал и обанкротится. Нужно постоянно следить за запасом финансовой устойчивости, выяснить, насколько близок или далек порог рентабельности, ниже которого не должна опуститься выручка предприятия.
В качестве критерий для оценки неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособного предприятия используются показатели:
-общий коэффициент ликвидности;
-коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами;
-коэффициент восстановления ( утраты) платежеспособности.
Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одного из условий:
-если общий коэффициент ликвидности на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного ( 1,5 );
-если коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного ( 0,3 ).
Общий коэффициент ликвидности ( Клик ) рассчитывается по формуле:
Текущие активы - Расходы будущих периодов
К лик = --------------------------------------------------------------------------
Текущие пассивы - Доходы будущих периодов
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ( К осс ) определяется:
Текущие активы - Текущие пассивы
К осс =------------------------------------------------------
Текущие активы
В случае если общий коэффициент ликвидности ниже нормативного, а доля собственного оборотного капитала в формировании текущих активов меньше 0,3 ( норматив ), но имеется тенденция роста этих показателей, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности ( К в.п. ) за период, равным 6-ти месяцам, где Клик1 и Клик0 - соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода; К лик(норм) - нормативное значение общего коэффициента ликвидности; 6 - период восстановление платежеспособности, мес.; Т- отчетный период, мес.
Клик1+ 6 / Т ( Клик1 - К лик0)
Кв.п. = --------------------------------------
Клик (норм)
где Клик1 и Клик0- соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начала отчетного периода; Клик(норм)- нормативное значение общего коэффициент ликвидности; 6 - период восстановления платежеспособности, мес.; Т- отчетный период, мес.
Если Кв.п. > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и, наоборот, если Кв.п. 1 - предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение 3 мес., и , наоборот.
Выводы о признании структуры баланса неудовлетворительной , а предприятия неплатежеспособным делаются при отрицательной структуре баланса и отсутствии у него реальной возможности восстановить свою платежеспособность.
При наличии оснований для признания структуры баланса удовлетворительной ( Клик и Косс ниже нормативных ) , но при наличии реальной возможности восстановить свою платежеспособность в установленные сроки может быть принято решение об отсрочке признания предприятия неплатежеспособным в течение 6 мес. При отсутствие оснований признания структуры баланса неудовлетворительной ( Клик и Косс выше нормативных ), но при значении Ку.п. < 1 решение о признании предприятия неплатежеспособным не принимается, но ввиду реальной угрозы утраты предприятием платежеспособности оно становиться на соответствующий учет специальных подразделениях Мин.Гос.Имущества по делам о несостоятельности ( банкротстве ) предприятия. Если предприятие признается неплатежеспособным, а структура его баланса неудовлетворительной, прежде чем передать экспертное заключение в суд, у него запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ его производственно- финансовой деятельности с целью выбора одного из двух вариантов решений:
-проведение реорганизационных мероприятий для восстановления его платежеспособности;
-проведения ликвидационных мероприятий в соответствии с действующим законодательством.
В первую очередь осуществляется анализ зависимости неплатежеспособности предприятия от задолженности государства передним по оплате заказа, размещенного на предприятии. На основании предоставления документов, подтверждающих наличие такой задолженности, сумма долга вычитается из суммы дебиторской и кредиторской задолженности предприятия. Сумма платежей ( Z ) по обслуживанию задолженности государства перед предприятием рассчитывается исходя из объемов ( Р1 ) и продолжительности периода задолженности (ti ) по каждому просроченному государственному обязательству, дисконтированной по ставке Центрального Банка ( Si ) на момент возникновения задолженности:
n
Z= Pi * ti * Si / 100 / 360
i=1
Скорректированный коэффициент ликвидности с учетом государственного долга ( Клик* ) определяется по формуле:
Текущие активы - Расходы будущих периодов - Pi
Клик* = ------------------------------------------------------------------------------
Текущие пассивы - Доходы будущих периодов - Z - Pi
Если Клик* < 1,5 ниже нормативности, зависимость неплатежеспособности предприятия от задолженности государства перед ним признается не установленной и выносится решение о передачи документов в суд о возбуждении производства по делу о банкротстве или приватизации предприятия. Если установлено, что неплатежеспособность предприятия непосредственно связана с задолженностью государства перед ним , Клик* > 1,5 , то это свидетельствует об отсутствии оснований для признания его банкротом.
В процессе последующего анализа должны быть детально изучены пути улучшения структуры баланса предприятия и его платежеспособности . в первую очередь следует изучить динамику валюты баланса. Абсолютное уменьшение валюты баланса свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что явилось причиной не платежеспособности. Установление факта свертывания хозяйственной деятельности требует тщательного анализа его причин. Такими причинами могут быть сокращение платежеспособного спроса продукцию и услуг данного предприятия, ограничение доступа на рынке сырья, постепенное включение в активный хозяйственный оборот дочерних предприятий за счет материнской компании и т.д. В зависимости от обстоятельств, вызвавших сокращение хозяйственного оборота предприятия, могут быть рекомендованы различные пути вывода его из состояния неплатежеспособности.