Банки, их роль в рыночной экономике

государственные долговые обя-зательства: в 1996-1997гг. объем вложений банков в государственные бума-ги увеличился более чем в три раза. Объемы и технология работы важней-шего рынка государственных обязательств – ГКО-ОФЗ – позволяли его уча-стникам практически без затрат и в минимальный срок (дилеры получали деньги в день продажи бумаг) обращать свои бумаги в денежные средства, что делало ГКО-ОФЗ высоколиквидным инструментом. Предвыборная кам-пания 1996г. и постоянная потребность федерального бюджета в "живых" деньгах обусловили исключительно высокие уровни доходности государст-венных облигаций, не соответствующие основным макроэкономическим по-казателям (уровню инфляции и росту курса доллара). Российские банки ста-ли активными покупателями не только рублевых, но и валютных облигаций российского правительства. Начиная со второй половины 1996 г. российские банки стали выступать активными заемщиками на внешних финансовых рынках. Особенно широкое распространение получили залоговые кредиты, которые обеспечивались пакетами ценных бумаг (как правило, российскими валютными облигациями или акциями подконтрольных предприятий). С од-ной стороны, к активным внешним заимствованиям банки подталкивали от-носительно низкие уровни процентных ставок по внешним займам, которые становились исключительно привлекательными в условиях практически га-рантированной стабильности курса рубля. С другой стороны, объективное отсутствие существенных внутренних сбережений в российской экономике не позволяло банкам всерьез рассчитывать на развитие своего бизнеса без привлечения внешних ресурсов.

Поскольку российские банки являлись новыми партнерами для ино-странных финансовых институтов, предоставляемые последними кредиты были, как правило, краткосрочными с возможностью пролонгирования. Та-ким образом, заемщик рассчитывал на благополучное развитие ситуации и на длительное пользование полученными ресурсами, кредитор же был уве-рен в том, что при неблагоприятном ходе событий срок действия кредита быстро истечет. Стабильность обменного курса позволила ведущим россий-ским банкам превратить заимствования на мировых финансовых рынках в главный источник роста и компенсатор недостатка внутренних сбережений. Внешние заимствования привлекались как в форме кредитов иностранных финансовых организаций, так и путем выпуска собственных ценных бумаг, ставших важным источником средств. Таким образом, постепенно россий-ская банковская система попала в очень сильную зависимость от внешнего мира и, следовательно, оказалась подвержена курсовому риску, который ни-кто не хотел принимать в расчет при ведении повседневного бизнеса.

Таблица 3. Динамика российской банковской системы в 1997-1998гг. (в % к ВВП).

Показатели 01.01.97 01.01.98 01.01.99

Всего активов 28,6 29,5 38,0

Кредиты экономике 8,0 9,4 11,0

Собственные средства 7,0 6,4 5,5

Кредиты правительству 2,5 5,7 3,7

Привлечённые депозиты 12,0 13,5 16,5

Российская банковская система традиционно отличалась недостаточ-ным развитием основных банковских функций – трансформации сбереже-ний в инвестиции и перераспределения ресурсов между секторами экономи-ки, что проявляется в низкой доле кредитов, особенно долгосрочных, в ак-тивах банковской системы (Таблица 3). В середине 1997г. по мере снижения уровня доходности на рынке ГКО-ОЗФ наметился определенный перелом в инвестиционной политике банков, которые начали ограничивать свои вло-жения в государственные ценные бумаги и увеличивать кредитные вложе-ния. Но с государственными бумагами продолжали работать практически все категории банков. В 1996 – первой половине 1997гг. доля вложений бан-ков (за исключением Сбербанка РФ) в государственные ценные бумаги в со-вокупных активах постепенно увеличивалась (с 7,1% на 1.01.96 до 12,2% на 1.07.97). При этом доходность ГКО-ОФЗ была важным финансовым показа-телем для российских банков. На эту доходность ориентировались основные финансовые индикаторы других рынков (курсы акций, депозитные ставки и т.п.). Доля доходов от вложений в государственные ценные бумаги по ито-гам 1997г. составляла около 30%.

Если в 1995-1996гг. рост государственных заимствований финансиро-вался преимущественно за счет привлечения банковской системой средств населения, то в 1997г. главным источником финансирования новых заимст-вований бюджета стали средства нерезидентов. Это предопределило повы-шенную чувствительность рынка государственного долга к возмущениям мирового финансового рынка и движению иностранного капитала и, следо-вательно, усиливало зависимость российской банковской системы от внеш-них факторов. Основным внутренним источником роста банковской систе-мы стало увеличение депозитов населения, доля которых в совокупных пас-сивах действующих кредитных организаций увеличилась в 1996 – первой половине 1998гг. с 15 до 25% и превысила долю средств предприятий. Предпосылкой этого стали как стабилизация реальных доходов населения, так и повышение склонности населения к сбережениям в национальной ва-люте по мере роста доверия к рублю в условиях стабильности обменного курса. В то же время укрепление ресурсной базы банков за счет привлечения средств населения повысило требования к эффективности и надежности банковской системы. В отличие от средств предприятий эти ресурсы явля-ются более дорогими (как вследствие выплаты более высоких процентов, так и в силу больших затрат на создание банковской инфраструктуры для работы с населением), что приводит к увеличению расходов банков. Кроме того, в случае возникновения кризиса средства частных лиц выводится из системы наиболее активно.

В том, что российская банковская система оказалась в состоянии кри-зиса, главную роль сыграла структура банковской системы, которая сложи-лась в России к 1998 г. (Таблица 4). Эпицентром кризиса стали структуро-образующие московские банки, тогда как стабилизирующую роль выполня-ли Сбербанк и региональные банки.

Та6лица 4. Удельный вес крупнейших банков (на 1.01.98, в %).

Акти-вы Кредиты экономи-ке Вложения в госбу-маги Депози-ты гра-ждан Собст-венные средства

Тридцать круп-нейших банков 60,9 69,9 80,2 87,4 42,1

Сбербанк 23,6 15,0 62,4 73,9 11,1

Крупнейшие без Сбербанка 37,2 55,0 17,7 13,5 31,0

Остальные банки 39,1 30,1 19,8 12,6 57,9

Особая роль Сбербанка (почти 25% активов на 1.01.98) объясняется прежде всего тем, что именно в нем сосредоточено большинство вкладов населения (на 1.10.98-около 74% всех депозитов). Кроме того, Сбербанк яв-ляется основным участником рынка внутреннего государственного долга.

Если Сбербанк традиционно ориентируется на привлечение средств физических лиц и работу на рынке государственного долга, то крупнейшие банки, напротив, были активно связаны с кредитованием реального сектора. В различных финансово-промышленных группах были задействованы МЕНАТЕП, "Альфа-банк", "Российский кредит" и другие крупнейшие бан-ки. На 30 крупнейших банков (за исключением Сбербанка) на 1.01.98 при-ходилось 55% всех кредитов экономике и населению, в них было сосредото-чено около 50% всех депозитов юридических лиц. Системообразующие бан-ки привлекали средства банков, нерезидентов и направляли их на кредито-вание экономики и правительства, поэтому резкая девальвация рубля оказа-ла на них особенно негативное влияние.

C. Предкризисное состояние (конец 1997 – август 1998гг.).

В 1998г. российская банковская система столкнулась с жесткими реа-лиями мировой экономики. Все больше российских банков стали испыты-вать финансовые затруднения, для некоторых из них требования кредиторов становились невыполнимыми. На фоне финансового кризиса государства несостоятельность ряда крупнейших банков переросла в системный кризис всей банковской системы. Количество неплатежеспособных банков исчис-лялось десятками и сотнями. Стало очевидно, что период экстенсивного развития российской банковской системы заканчивается.

В конце 1997г. из-за мирового финансового кризиса российский фи-нансовый рынок подвергся значительному давлению, прежде всего в силу действий нерезидентов, желавших вывести свои средства из вложений в российские рублевые активы. Банку России за счет резкого снижения своих валютных резервов удалось сдержать этот натиск (в ноябре 1997г. валютные резервы Банка России сократились на 1/3 – с 18,4 млрд. до 12,2 млрд. долл.). Однако события осени 1997г. заставили многих иностранных инвесторов усомниться в перспективах дальнейшей стабильности рубля и пересмотреть стратегию своих отношений с Россией.

В этой связи, начиная с конца 1997г., отношения российской экономи-ки с внешним миром становятся все более напряженными. Российские предприятия и банки стали ощущать сильную зависимость от общего со-стояния российской экономики и оценки иностранными инвесторами со-стоятельности экономической политики российских властей. Падение миро-вых цен на сырьевые товары на рубеже 1997-1998гг. привело к уменьшению притока иностранной валюты в страну и ухудшению финансового положе-ния экспортеров и банков, с ними связанных.

К началу 1998г. в консолидированном балансе российских коммерче-ских банков отмечалось значительное превышение пассивов в иностранной валюте над активами (на 1.02.98 отрицательное сальдо составляло 4,7 млрд. долл.). Во многом под воздействием девальвационных ожиданий в течение всей первой половины года (особенно в мае-июне) основные усилия боль-шинства банков были направлены на наращивание активов, номинирован-ных в иностранной валюте. В какой-то степени этому способствовало госу-дарство, вынужденное расплачиваться по внутренним долгам за счет внеш-них займов. В ходе погашения ГКО за счет рублевых средств, полученных от продажи валюты Министерством финансов Банку России, на рынке поя-вилась излишняя ликвидность, которая и усиливала давление на валютный рынок.