←предыдущая следующая→
1 2 3 4 5
иммобилизация оборотных средств в капитальное стро¬ительство, в задолженность работников по полученным ими ссудам, а также в расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.
3. Источники, ослабляющие финансовую напряженность:
временно свободные собственные средства (фонды эконо¬мического стимулирования, финансовые резервы и др.);
привлеченные средства (превышение нормальной креди¬торской задолженности над дебиторской);
кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.
При полном учете общей величины неплатежей и источников, ослабляющих финансовую напряженность, итог по группе 2 должен равняться сумме итогов по группам 1 и 3. Для анализа финансового состояния, платежной дисциплины и кредитных отношений рекомендуется рассматривать данные показатели в динамике (например, поквартально).
Наряду с источниками формирования запасов и затрат важное значение для финансового состояния имеет оборачиваемость как всего оборотного капитала (активов), так и особенно оборотных товарно-материальных ценностей, что выражается в относительном (против оборота) снижении запасов и затрат.
Углубленный анализ состояния запасов и затрат выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использование информации о запасах и затратах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и в известной мере относящейся к области коммерческой тайны.
Вернемся к основной балансовой модели, имеющей следующий вид:
F +Z + Rа = ИC + КT + Кt + КO + RP,
где условные обозначения соответствуют принятым ранее.
Опираясь на внешние признаки финансового благополучия, мы определили необходимые критерии и типы финансовой устойчивости
Таблица 1
Тип ситуации (критерий оценки) Коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств Излишек (+) или недостаток (-) средств Запас
устойчивости
финансового состояния
(в днях) Излишек или недостаток
средств
на 1 тыс. руб. запасов
1. Абсолютная устойчивость
E3 < Ec + CKK
2. Нормальная устойчивость
E3 = Ec + CKK
3. Неустойчивое (предкризисное) состояние
E3 = Ec + CKK + C°
4. Кризисное сос¬тояние
E3 > Ec + CKK
(КК=0,84) (К = - 4919) (LК = - 5,8 дн.) (ZК = - 0,16)
Классификация типов финансовой устойчивости
предприятия. Сущность финансовой устойчивости определялась как обеспеченность запасов и затрат источниками формирования средств, т. е.
Z (ИC + KT) - F.
Однако совершенно очевидно, что из условия платежеспособности предприятия в действительности вытекает не одно, а два направления оценки финансовой устойчивости предприятия, а именно:
1. Оценка финансовой устойчивости предприятия исходя из степени покрытия запасов и затрат источниками средств, т. е. из условия
Z (ИC + KT) - F.
2. Оценка финансовой устойчивости предприятия исходя из степени покрытия основных средств и иных внеоборотных активов источниками средств, т. е. из условия
F (ИC + KT) - Z,
где (ИC + КT) представляет собой величину перманентного, т.е. постоянного капитала предприятия. Собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы являются стабильными источниками финансирования деятельности предприятия;
Оба направления оценки финансовой устойчивости вытекают из общей формулы устойчивости, т.е. из условия
F + Z ИС + KT,
которое означает, что вложения капитала в основные средства и материальные запасы не должны превышать величины перманентного капитала.
В таблице 1 приводится классификация типов финансовой устойчивости для условий второго направления оценки. Ограничения для F легко выводятся из основной балансовой модели и приведенных в табл. 2 неравенств.
Таблица 2.
Устойчи¬вость Текущая В краткосрочной перспективе В долгосрочной перспективе
1. Абсолют¬ная Д Rp + Ko Д Rр + К° + Кt Д Rp +К° +Кt +КT
2. Нормаль¬ная RA Rp +Ko RA Rp + К° +Кt RA Rp + K° + Кt +КT
3. Предкри¬зисная (минимальная устойчивость) RAE + Z Rp + K° RA + Z Rp + K° + Kt RA + Z Rp + К°+Кt +KT
4. Кризисная RA + Z Rp + Ko RA + Z < Rp + К° + Kt RA +Z < Rp + К°+Кt +KT
Классификация типов финансовой устойчивости
для условия F (ИС + KT) - Z
2.2. Методика оценки финансовой устойчивости
предприятия
Финансовая устойчивость предприятия – это независимость его в
финансовом отношении и соответствие состояние активов и пассивов компании задачам финансово-хозяйственной деятельности.
В российской практике обобщающим показателем финансовой
устойчивости компании является излишек или недостаток средств для
формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины
источников средств и величины запасов и затрат. Это по сути дела абсолютная оценка финансовой устойчивости.
Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных
источников их формирования – один из важнейших факторов устойчивости
финансового состояния предприятия. Степень обеспеченности запасов
источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации. В экономической литературе даются разные подходы к анализу финансовой устойчивости. Рассмотрим методику Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., рекомендующую для оценки финансовой устойчивости определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.
Для расчета этого показателя сопоставляется общая величина запасов и затрат предприятия и источники средств для их формирования:
ЗЗ = З + НДС, (1) где ЗЗ – величина запасов и затрат; З – запасы; НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям. При этом используется различная степень охвата отдельных видов источников, а именно:
1) Наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины
источников собственных средств (собственного капитала) и величины
внеоборотных активов.
СОС = СС- ВА – У, (2) где СОС – собственные оборотные средства; СС – величина источников собственного капитала; ВА – величина внеоборотных активов; У – убытки.
2) Многие специалисты при расчете собственных оборотных средств вместо собственных источников берут перманентный капитал: наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, то есть с учетом долгосрочных кредитов и заемных средств. ПК=(СС+ДЗС)–ВА–(У), (3) где ПК – перманентный капитал; ДЗС – долгосрочные заемные средства.
3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, то есть наличие собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и заемных средств, краткосрочных кредитов и заемных средств, то есть все источники, которые возможны.
Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат является приближенным, так как часть краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные (то есть они не предназначены для формирования запасов и затрат), а для покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании. Несмотря на эти недостатки, показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат дает существенный ориентир для определения степени финансовой устойчивости.
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат
соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками
формирования:
1) Излишек или недостаток собственных оборотных средств:
ФСОС= СОС – ЗЗ, (5) где ФСОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств.
2) Излишек или недостаток перманентного капитала: ФПК = ПК-ЗЗ, (6)
где ФПК – излишек или недостаток перманентного капитала.
3) Излишек или недостаток всех источников (показатель финансово – эксплуатационной потребности): ФВИ = ВИ – ЗЗ, (7) где ФПК – излишек или недостаток всех источников.
С помощью этих показателей определяется трехмерный
(трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния, то есть 1, если Ф>0, S(Ф) = (8) 0, если Ф
←предыдущая следующая→
1 2 3 4 5