Денежно-кредитное регулирование в условиях рыночной экономики

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ В УСЛОВИЯХ

РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ

ПЛАН

1 Теоретические аспекты кредитно-денежного регулирования.

1.1 Цели кредитно-денежного регулирования.

1.2 Инструменты кредитно-денежной политики.

1.2.1 Рефинансирование коммерческих банков:

- переучет векселей;

- операции на открытом рынке.

1.2.2 Политика обязательных резервов.

1.2.3 Ограничение кредитования центральным банком.

1.2.4 Политика количественных кредитных ограничений.

1.3 Политика дешевых и дорогих денег.

1.4 Позитивные и негативные аспекты кредитно-денежной

политики.

2 Некоторые аспекты кредитно-денежной политики на примере

Японии и Мексики.

2.1 Денежно-кредитная политика в Японии.

2.2 Монетарная политика в Мексике.

3 Борьба с инфляцией при помощи целенаправленной кредитно -

денежной политики (опыт США).

4 ЛИТЕРАТУРА

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ 4.

Цели кредитного регулирования 4.

4Основополагающей целью кредитно-денежной политики

4является помощь экономике в достижении общего уровня

4производства, характеризующейся полной занятостью и

4отсутствием инфляции. Кредитно-денежная политика состоит в

4изменении денежного предложения с целью стабилизации

4совокупного об'ема производства занятости и уровня цен.

Центральный банк главный, но не единственный орган регу-

лирования. Существует целый комплекс регулирующих органов.

Осуществляя кредитное регулирование, государство преследует

следующие цели: воздействуя на кредитную деятельность коммер-

ческих банков и направляя регулирование на расширение или сок-

ращение кредитования экономики, оно, таким образом, достигает

стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежно-

го обращения, поддержки национальных экспертов на внешнем рын-

ке. Таким образом, воздействие на кредит позволяет достичь бо-

лее глубоких стратегических задач развития всего хозяйства в

целом. Например, недостаток у предприятий свободных денежных

средств затрудняет осуществление коммерческих сделок, внутрен-

них инвестиций и т.д. С другой стороны, избыточная денежная

масса имеет свои недостатки: обесценение денег, и, как

следствие, снижение жизненного уровня населения, ухудшение ва-

лютного положения в стране. Соответственно в первом случае де-

нежно-кредитная политика должна быть направлена на расширение

кредитной деятельности банков, а во втором случае - на ее сок-

ращение, переходу к политике "дорогих денег". Нужно отметить,

что с помощью кредитного регулирования государство стремится

смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в це-

лях поддержания коньюктуры государство использует кредит для

стимулирования капиталовложений в различные отрасли народного

хозяйства. 4Нужно отметить, что 0Кредитная поли 4тика осуществляется

косвенными и прямыми методами воздействия. Различие между ними

состоит в том, что центральный банк либо оказывает косвенное

воздействие через ликвидность кредитных учреждений, либо уста-

навливает лимиты кредитования экономики(т.е. количественные

- 2 -

ограничения кредита).

ИНСТРУМЕНТЫ КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ.

Выше мною были изложены цели государственного регулирова-

ния, были рассмотрены две формы воздействия на кредит - прямая

и косвенная. Рассмотрим более подробно формы кредитного регу-

лирования.

Рефинансирование коммерческих банков.

Термин "рефинансирование" означает получение денежных

средств кредитными учреждениями от центрального банка. Цент-

ральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам разны-

ми путями. Наиболее типичный случай - переучет векселей, нахо-

дящихся в портфелях коммерческих банков и операции на открытом

рынке.

Переучет векселей долгое время был одним из основных ме-

тодов денежно-кредитной политики центральных банков Западной

Европы. Центральные банки предъявляли определенные требования

к учитываемому векселю, главным из которых являлась надежность

долгового обязательства.

Векселя переучитываются по процентной ставке. Эту ставку

переучета (ПС , или ПС ) называют также официальной учетной

(процентной) ставкой. Центральный банк покупает долговое обя-

зательство по более низкой цене, чем коммерческий банк.

Пусть - цена покупки векселя центральным банком;

- цена покупки векселя коммерческим банком;

- срок рефинансирования, т.е. количество дней до

наступления срока оплаты векселя,

тогда получим:

1 этап

вексель

Коммерческий ------------ Центральный

- 3 -

банк ------------ банк

платеж платеж

2 этап

вексель

Коммерческий ----------- Центральный

банк ----------- банк

платеж

На данном рисунке схематично показано, как в два этапа

осуществляется политика переучета векселей. Центральный банк

покупает вексель по цене Ц (формула 1), при этом долговое обя-

зательство передается центральному банку, коммерческий банк

получает плату за продажу векселя - Ц. При наступлении срока

платежа коммерческий банк выступает в роли покупателя, приоб-

ретая вексель по цене учета К, при этом коммерческий банк за-

интересован в том, чтобы покупка векселей центральным банком

осуществлялась по цене Ц, которая почти не отличается от цены

учета К, т.е. чтобы разница К-Ц была минимальной. Это достига-

ется в том случае, если ставка переучета (рефинансирования)

будет наиболее низкой. Если ПС равна нулю, то Ц сравнивается с

К. Повышение ПС будет снижать объем переучета векселей,

поскольку оно вызовет удорожание этой операции для коммер-

ческих банков.

Но коммерческий банк будет стремиться компенсировать по-

тери, вызванные ростом ПС путем повышения ставок по кредитам,

предоставляемым заемщикам (ПС ). Т.е. изменение ПС прямо вли-

яет на изменение ПС . Последние является главной целью данного

метода кредитной политики центрального банка. Например, повы-

шение официальной учетной ставки в период усиления инфляции

вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям коммер-

ческих банков, что приводит к их сокращению, поскольку про-

исходит удорожание кредита.

Мы видим, что изменение официальной процентной ставки

оказывает влияние на кредитную сферу. Во-первых, затруднение

или облегчение возможности коммерческих банков получить кредит

в центральном банке влияет на ликвидность кредитных учрежде-

ний. Во-вторых, изменение официальной ставки означает удорожа-

ние или удешевление кредита коммерческих банков для клиентуры,

так как происходит изменение процентных ставок по активным

- 4 -

кредитным операциям.

Также изменение официальной ставки центрального банка оз-

начает переход к новой денежно-кредитной политике, что застав-

ляет другие банки вносить необходимые коррективы в свою дея-

тельность.

Неэффективность использования данного метода заключается

в следующем: этот метод затрагивает лишь коммерческие банки.

Если рефинансирование используется мало или осуществляется не

в центральном банке, то указанный метод почти полностью теряет

свою эффективность. Постепенно данный метод утратил свое зна-

чение и главным методом рефинансирования банков стали интер-

венции центрального банка на денежном рынке, получившие назва-

ние как операций на открытом