Пример: Транспортная логистика
Я ищу:
На главную  |  Добавить в избранное  

Деньгии кредит /

Рынок ценных бумаг

←предыдущая  следующая→
1 2 3 4 5 6 7 8 9 



Скачать реферат


ПЛАН:

1. СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 2

1.1. СУЩНОСТЬ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 2

1.2. ФУНКЦИИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 4

1.3. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ 6

1.4. ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ 7

2. СТРУКТУРА ФОНДОВОГО РЫНКА 9

2.1. ОПРЕДЕЛЕНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ, ЕГО СОСТАВЛЯЮЩИЕ 9

2.2. ИНВЕСТОРЫ И ПОСРЕДНИКИ КАК УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 12

3. ВИДЫ ФОНДОВЫХ РЫНКОВ 14

3.1. ПЕРВИЧНЫЙ ВНЕБИРЖЕВОЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ 15

3.2. ХАРАКТЕРИСТИКА ВТОРИЧНОГО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 19

3.2.1. Определение вторичного рынка, его основные черты 19

3.2.2. Деление рынка на биржевой и внебиржевой 21

3.2.3. Спекуляция на фондовом рынке 29

4. ВЛИЯНИЕ ГОСУДАРСТВА НА ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 31

5. ИСТОРИЯ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ 35

6. РАБОТА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В США 41

7. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 48

1. Сущность и функции рынка ценных бумаг

1.1. Сущность рынка ценных бумаг

Рассмотрим капитал, представленный в ценных бумагах: в акциях, облигациях, векселях и других их формах. С по-явлением ценных бумаг, или фондовых активов, происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фон-дами, с другой – его отражение в ценных бумагах. Таким образом, ценные бумаги являются проявлением фиктивного капитала - бумажного двойника реального капитала.

Появление этой разновидности капитала связано с раз¬витием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким об-разом, фондовый рынок исторически начинает разви¬ваться на основе ссудного капитала, так как покупка цен¬ных бу-маг означает не что иное, как передачу части денеж¬ного капитала в ссуду, а сама бумага получает форму кредитно-го документа, в соответствии с которым ее владе¬лец при-обретает право на определенный регулярный доход, пред-ставленный в виде процентов или дивидендов на отданный взаймы капитал. Ценная бумага (титул собственно¬сти), ко-торая возникает в результате такой операции, со¬храняет за ее владельцем право собственности на отданный взаймы капитал и, кроме того, дает право на его увеличение за счет процента или дивиденда. Поэтому рынок ценных бумаг отличается от других видов рынка прежде всего специфиче-ским характером своего товара. Ценная бумага - товар особого рода. Это одновременно и титул собственности и долговое обязательство, это право на получение дохода и обязательство этот доход выплачивать.

Появившись, такой капитал начинает жить самостоя-тельной жизнью. Это проявляется в том, что его рыночная стоимость (совокупная курсовая цена бумаг) изменяется не только под влиянием функционирования реальных акти¬вов, которые олицетворяют ценные бумаги, но также (а часто и в наиболее существенной степени) в зависимости от других факторов, таких, например, как политические события. Стоимость фондовых активов может колебаться в больших пределах по отношению к размеру производст¬венных фондов фирм, как превышая их в несколько раз, так и сокращаясь практически до нуля. Цена фиктивного капитала определя-ется двумя обстоятельствами: соотношением спроса и пред-ложения на капитал, величиной капитализированного дохода по ценным бумагам. Она прямо пропорциональна превышению спроса на капитал над его предложением и величине дохода от ценной бумаги и обратно пропорциональна превышению предложения капитала над его спросом и уровню нормы бан-ковского процента в стране. Поэтому цена фиктивного ка-питала - это стоимостная рыночная категория, неизбежно подверженная частым колебаниям.

Независимая от реальных активов жизнь ценных бумаг проявляется также в самостоятельном обращении на рынке. С теоретической точки зрения такое положение становится возможным в силу того, что, во-первых, в результате акта ссуды проис¬ходит отделение капитала-собственности от ка-питала-фун¬кции ,и, во-вторых, ценная бумага представляет собой потенциальный денежный капитал, обладающий высокой степенью ликвидности, т.е. способностью легко быть пре-вращенной в наличные средства.

1.2. Функции рынка ценных бумаг

Основная функция фондового рынка заключается в мо¬билизации денежных средств вкладчиков для целей орга¬низации и расширения производства.

Другая функция — информационная. Она состоит в том, что ситуация на рынке ценных бумаг сообщает инвесторам информацию об экономической конъюнктуре в стране и дает им ориентиры для вкладывания своих капиталов. В целом же функционирование капитала в форме ценных бумаг способст-вует формированию эффективной и рацио¬нальной экономики, поскольку он стимулирует мобилиза¬цию свободных денежных ресурсов в интересах производ¬ства и их распределение в соответствии с потребностями рынка.

Рынок ценных бумаг - регулятор многих стихийно про-текающих в рыночной экономике процессов. Это относится прежде всего к процессу инвестирования капитала. Послед-ний предполагает, что миграция капитала осуществляется в виде прилива его к местам необходимого приложения и от-тока капитала из тех отраслей производства, где имеет его излишек. Механизм этого движения известен, растет спрос на какие-нибудь товары (услуги), соответственно растут их цены, растут прибыли от их производства, и в эти отрасли переходят свободные капиталы, покидая те от-расли производства, на продукцию которых спрос сокраща-ется и которые становятся экономически менее эффективны-ми. Ценные бумаги являются средством, обеспечивающим ра-боту этого механизма, а фондовые биржи являются «серд-цем» этого механизма, то есть на бирже основные массы временно свободного капитала, где бы он ни находился, через куплю-продажу «перебрасываются» в необходимом на-правлении. В результате возникает оптимальная структура общественного производства (не только по размещению ка-питала, но и по его размерам в отдельных отраслях и про-изводствах), и создается бездефицитная экономика: обще-ственное производство в основном соответствует общест-венному спросу. Потребности предприятий в дополнительном капитале могут быть связаны с различными обстоятельства-ми. Главные из них - создание новых и модернизация ста-рых основных фондов, пополнение оборотных средств. Все эти потребности напрямую связаны с коньюктурой рынка, изменения которой происходят в определенных временных рамках. Поэтому необходимые средства предприятия должны получать в течение определенного срока, т.е. пока суще-ствует благоприятная для их функционирования рыночная коньюктура. В России это сделать трудно - банковский кредит дорог, ограничен и носит короткий характер (1- 3 месяца), а рынок ценных бумаг (основной источник привле-чения капитала в ряде развитых стран) развит недоста-точно.

Основная проблема предприятия или фирмы в любой стране - где и как найти деньги на свое существование и развитие. Источников финансирования всего два. Это внут-ренние источники - амортизация и прибыль и внешние - финансовые средства, которые предприятие может заимство-вать на рынке в виде банковского кредита или эмиссии ак-ций и облигаций.

Опора на собственные силы, т.е. прибыль и амортиза-ционные отчисления, конечно, хороша, но как быть, если технологический цикл изделия несколько лет. К тому же сейчас в России неплатежи и темпы инфляции полностью за-крывают для предприятия этот источник развития. Креди-тование инвестиционных программ при существующих ставках коммерческого кредита губит любой проект буквально в за-родыше. Не спасают положение ни лизинговые (в виду от-сутствия определенного опыта и недостаточности норматив-ной базы), ни вексельные кредиты, носящие краткосрочный характер (от 1 до 6 месяца), хотя они и более привлека-тельны для клиентов банков.

1.3. Рынок ценных бумаг в России

Фондовый рынок, существующий в данное время в Рос-сии, до сих пор не сложился окончательно вследствие сво-его недавнего возрождения. Общеизвестно, что в 1917-1918 годах советская власть запретила всякую деятельность с ценными бумагами, т.к. возникающая директивная экономика диктовала именно такой подход, а именно: свободные де-нежные средства должны распределяться централизованно государственными органами, в то время как рынок ценных бумаг предполагает собой посредника в перераспределении свободных денежных ресурсов.

Восстановление фондового рынка в России началось в конце 80-х - начале 90-х годов, т.е. почти через 70 лет. Естественно, отсутствие опыта организации и функ-ционирования такого вида рынка заставило российских предпринимателей обратить свои взоры к западным стра-нам, история рынка ценных бумаг которых насчитывает уже не одно столетие (например, Амстердамская фондовая биржа основана в 1602 г.). В этих странах вышеуказанный рынок возник как механизм свободной торговли финансовыми обя-зательствами и в течение длительного времени не подвер-гался никакому государственному регулированию или обще-ственному контролю.

Но в процессе перенятия опыта западных партеров в переходной экономике России рынок ценных бумаг приобрел специфическую окраску, например, несколько изменились качественные характеристики некоторых ценных бумаг по сравнению с западной практикой.

Несомненно, среди ценных бумаг сложно выявить при-оритетные и нуждающиеся в более полной характеристике, каждый вид ценных бумаг играет важное значение в эконо-мике, но, не имея возможности подробно рассмотреть каж-дую разновидность, в своей работе я, главным образом, расскажу о функционировании рынка, а о видах ценных бу-маг скажу в этой работе кратко и более подробно разовью

←предыдущая  следующая→
1 2 3 4 5 6 7 8 9 



Copyright © 2005—2007 «Mark5»