Опционы – контракты, которые дают право, но не обяз-во держателю конт-та продать или купить опр-й актив по заранее установ-й цене.
Отличие от фью-са: опцион – это право для покупателя и обяз-во для продавца (фью-й конт-т обяз-н к исполнениб и пок-лю и прод-цу)
Надписатель (рейтер) – продавец опц-го кон-та.
Покупатель опц-на – инвестор или держатель.
В мемент заключения конт-та опр-ся сущ-е условия, в том числе цена, по которой буде исп-ся контракт, она наз-ся ценой страйковой, базисной ценой истечения, т.е. эту цену должна заплатить одна из сторон, которая покуп-ет базисный актив.
Покупатель опциона при заключении кан-та выплачивает прод-цу премию (цену опциона). Она ост-ся у продавца как плата за риск, который он несет и яв-ся предметом торга.
По срокам испол-я опционы:
1. Американский – исп-ся в любой день до даты истеч-я кон-та. Дата истечения – это последний день, когда можно исп-ть контракт. Дата исполнения – это реальная дата, когда реал-ся право покуп-ля на испол-е конт-та.
2. Европейский – исп-ся только в день истеч-я контракта.
Виды опционов:
1. Call – право на покупку, он дает держателю право купить базисный актив, продавец должен его поставить
2. Put – опцион на продажу, дает право держателю продать актив, продавец обязан его принять и оплатить.
Короткая позиция – продавец, длинная – покупатель.
Двойные опционы дают право купить или продать, но только в момент истеч-я конт-та.
Фьючерсы.
Соглашение о будущей поставке и оплате базисного актива, кот. заключается на бирже. Особенности: 1) закл-ся, исп-ся и обращается только на бирже, 2) фк явл-ся стандартными, биржа самостоятельно разрабатывает условия фк для каждого конкретного базисного актива, 3) фк явл-ся высоколиквидными. Для них сущ-т широкий вторичный рынок, кот. организует биржа на основе института дилеров. Дилер будет покупать или продавать контракт, 4) исполнение фк гарантируется биржей, а конкретно расчетной палатой, 5) фк редко заканчив-ся поставкой базисного актива, 6) инвестор всегда может ликвидировать свою позицию путем совершения противоположной сделки.
Фк м.б.: поставочные, если участник не закроет свою позицию к моменту истечения контракта он обязан поставить или принять базисный актив. Расчеты осущ-ся по расчетной цене последующего торгового дня. Расчетые – по истечении срока исполнения контракта поставка или прием базисного актива не осуществляется; взаиморасчет м/у участниками происходит в ден. форме цены базисного актива к моменту истечения контракта.
При открытии позиции на фк каждый участник вносит на свой счет, открытый в расчетной палате, первоначальный взнос – маржа. Уровень первоначальной маржи опр-ся биржей и должен превышать возможное дневное изменение цены.
Ежедневно после окончания торговой сессии определяется расчетная цена, в соответствии с которой проводится пересчет фин. рез-ов и снятие или зачисление вариаций маржи.
Расчетная цена – некоторая средняя цена, кот-я опред-ся на основе сделок, закл-х в течении данной торговой сессии.
Цели ипринципы биржевой торговли.
Фрндовая биржа-это организационный рынок на котором проводятся сделки купли-продиже цен.бум по определенным правилам.
Принципы:
1.Регулярность торгов.
2.Классность
3.Равноправие участников торгов
4.Принцип личного доверия
5.Единство требований предъявляемые участникам и сделкам.
Цели:
*сведение покупателя и продавца путем создания специализированного места, оснашщенного определенным образом, для проведения регулярных торгов
*оценка качества цен.бум эмитента и допуск к биржевым торгам высоконадежных и ликвидных цен.бум например инструменты устойчивые но биржа не гарантирована.
*определение равновесной цены, на основе концентрации массового спроса и предложения
*обеспечение гарантии исполнения сделок и минимизации риска.
*обеспечение ликвидности фин.вложений
*раскрытие инф-ии о бумагах, сделках, участниках
*сохдание организационного регулярного и контролируемого рынка.