←предыдущая следующая→
1 2 3 4 5 6
этом необходимо отметить, что инвестированный капитал в данном случае будет равен собственному, т.к. долгосрочных обязательств на протяжении последних двух лет у предприятия не возникало. Поэтому формула будет выглядеть следующим образом:
Показатель, характеризующий доходность всего имущества предприятия ( ) был рассчитан нами ранее, а для расчета показателя, отражающего доходность собственного капитала ( ) необходимо, прежде всего, произвести расчет среднегодовой стоимости капитала:
тыс. руб.
тыс. руб.
Получив необходимые данные, можно проанализировать уровни рентабельности по этим показателям за прошлый и отчетный годы соответственно:
или .
Таким образом, можно сделать вывод о том, что доходность собственного капитала выше доходности всех активов предприятия, т.е. анализируемое предприятие эффективно использует свои финансовые рычаги для повышения рентабельности.
Вторым показателем, наиболее полно характеризующим финансовую деятельность ОАО «ТЗМОИ», является показатель рентабельности собственного капитала, который был рассмотрен нами выше. Однако, для более удобного представления данных, участвующих в расчете рентабельности собственного капитала, занесем их в таблицу.
Таблица 6 .
Анализ финансовой рентабельности.
Показатели За предыду-щий год За отчет-ный год Отклонение Темп роста, %
А 1 2 3 4
1.Чистая прибыль, тыс. руб. 326214 152567 -173647 46,77
2.Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб. 500612,5 727764,5 227152 145,37
3.Рентабельность собственного капитала, % 65,16 20,96 -44,20 32,17
Данные таблицы показывают, что финансовая рентабельность предприятия снизилась в отчетном году на 44,20% по сравнению с предшествующим периодом. На изменение уровня рентабельности против прошлого года повлияли изменения суммы чистой прибыли, полученной предприятием, и суммы собственного капитала, вложенного в предприятие.
Влияние изменения чистой прибыли на рентабельность собственного капитала составило:
руб. или 34,68%.
Влияние изменения величины собственного капитала на финансовую рентабельность составило:
руб. или 9,52%.
Таким образом, сокращение чистой прибыли в отчетном периоде на 173647 тыс. руб., или на 53,23% (100%-46,77%), вызвало сокращение прибыли на 1 руб. собственного капитала на 34,68 коп. При этом рост среднегодовой стоимости собственного капитала на 227152 тыс. руб., или 45,37%, также отрицательно повлиял на рентабельность собственного капитала и составил 9,52 коп. прибыли на 1 руб. собственного капитала.
Кроме того, как было отмечено выше, ставку доходности (рентабельность собственного капитала) можно представить расширенным образом, используя формулы (11) и (12). Однако для этого, согласно расчету, нам необходимы некоторые показатели, расчет которых приведены ниже в таблице.
Таблица 7 .
Анализ рентабельности собственного капитала.
Показатели За предыду-щий год За отчетный год Отклонение Темп роста, %
А 1 2 3 4
1.Финансовая структура капитала (ФСК), руб. 1,0666 1,0708 0,0042 100,39
2.Коэффициент оборачиваемости активов (КОА), руб. 1,8022 1,0043 -0,7979 55,73
3.Норма эксплуатационной прибыльности до налога по результатам (НЭП), руб. 0,3541 0,2083 -0,1458 58,83
4. Ставка налогообложения (СН), руб. 0,9573 0,9359 -0,0214 97,76
5. Доля чистой прибыли в текущей прибыли (ДЧП), руб. 1 1 0 100,00
6. Рентабельность собственного капитала (RСК), % 65,16 20,96 -44,20 32,17
Как показывают данные таблицы, рентабельность собственного капитала упала в отчетном периоде на 44,20%. Причем это изменение было вызвано под действием изменения ряда таких факторов, как изменение финансовой структуры капитала, коэффициента оборачиваемости активов, нормы эксплуатационной прибыльности, ставки налогообложения. Определим влияние изменения названных факторов на обобщающий показатель, применяя формулы (13), (14), (15), (16), (17):
влияние изменения финансовой структуры капитала:
руб., или 0,29%
влияние изменения оборачиваемости активов:
руб., или -28,96%
влияние изменения нормы эксплуатационной прибыли:
руб., или –15,01%
влияние изменения ставки налогообложения:
руб., или –0,48%
влияние изменения доли чистой прибыли в текущей прибыли:
руб., или 0,00%.
Данные расчеты позволяют сделать вывод о том, что лишь благодаря улучшению финансовой структуры на 0,42% доходность собственного капитала ОАО «ТЗМОИ» выросла (хотя и незначительно) и составила 29 коп. на один рубль вложенных средств в собственный капитал. Остальные факторы отрицательно повлияли на рентабельность собственного капитала, причем наибольшее влияние оказала оборачиваемость активов: замедление оборачиваемости на 44,27% (100%-55,73%) по сравнению с прошлым годом повлекло снижение доходности собственного капитала на 28,96%. Также необходимо отметить, что вследствие отсутствия за анализируемый период чрезвычайных расходов и доходов у предприятия, доля чистой прибыли предприятия в текущей прибыли не изменилась и не повлияла на рентабельность собственного капитала.
2.2. Анализ рентабельности продукции ОАО «ТЗМОИ».
Показатели рентабельности продукции характеризуют, насколько эффективно предприятие осуществляло свою основную деятельность по производству и реализации товаров, работ и услуг. Изучение основной деятельности ОАО «ТЗМОИ» начнем с расчета уровней рентабельности по показателям прибыли, отражаемым в отчетности предприятия. Используя формулу (20), получаем результаты за 2000 и 2001 соответственно:
или .
Полученные данные свидетельствуют о верности неравенства и говорят о том, что уровень рентабельности, рассчитанный на основе показателя прибыли от реализации, будет выше уровня рентабельности, рассчитанного с использованием налогооблагаемой прибыли, вследствие имевших место в анализируемом периоде процентов к получению, доходов от участия в других организациях, а также операционных и внереализационных доходов и расходов. В свою очередь, последний показатель также превысит уровень рентабельности, исчисленный исходя из чистой прибыли, т.к. разницу в числителях формулы составит налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи.
Для характеристики рентабельности реализованной продукции ОАО «ТЗМОИ» применим формулу (21), а расчет произведем в таблице.
Таблица 8.
Анализ рентабельности реализованной продукции ОАО «ТЗМОИ».
Показатели За базисный период По базису на фактически реализованную продукцию Фактическая себестоимость при базисных ценах За отчетный период
А 1 2 3 4
1.Выручка от реализации, тыс. руб. 962269 650004 650004 782605
2.Полная себестоимость реализованной продукции, тыс. руб. 615259 415607,5 613366 613366
3. Прибыль от реализации, тыс. руб. 347010 234396,5 36638 169239
4.Рентабельность реализованной продукции, % 56,40 56,40 5,97 27,59
Из таблицы видно, что реальный размер прибыли, которую приносит предприятию каждый рубль произведенных затрат по ее выпуску и реализации, снизился в 2001 году по сравнению с предыдущим годом на 28,81% (27,59%-56,40%). Причем на это снижение оказало воздействие ряда факторов, а именно: влияние изменения себестоимости выпускаемой продукции снизило уровень рентабельность реализованной продукции на 50,43% (5,97%-56,40%); влияние изменения оптовых цен на реализованную продукцию повысило уровень рентабельности на 21,62% (27,59%-5,97%). При этом необходимо отметить, что структура ассортимента выпускаемой продукции на предприятии практически не изменилась и не повлияла существенным образом на уровень рентабельности реализованной продукции и составила 0% (56,40%-56,40%).
Кроме того, для осуществления контроля за себестоимостью реализованной продукции, а также за изменениями в политике ценообразования на исследуемом предприятии, произведем расчет рентабельности продаж в таблице на основании формулы (22).
Таблица 9.
Анализ рентабельности продаж ОАО «ТЗМОИ».
Показатели За предыду-щий год За отчетный год Отклонение Темп роста, %
А 1 2 3 4
1.Выручка от реализации, тыс. руб. 962269 782605 -179664 81,33
2.Полная себестоимость реализованной продукции, тыс. руб. 615259 613366 -1893 99,69
3. Прибыль от реализации, тыс. руб. 347010 169239 -177771 48,77
4.Рентабельность продаж, % 36,06 21,63 -14,44 59,97
Как показывают данные приведенной таблицы, рентабельность продаж за отчетный год снизилась по сравнению с предыдущим годом на 40,03% (100%-59,97%), что в абсолютном выражении составило 14,44%. Причем на это снижение оказало влияние изменения отпускных цен и себестоимости на реализованную продукцию.
Влияние изменения оптовых цен на рентабельность продаж рассчитывается по формуле (24):
или 14,68%.
Влияние изменения себестоимости на рентабельность реализованной продукции определяется по формуле (25):
←предыдущая следующая→
1 2 3 4 5 6